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从破产到购买10万辆特斯拉汽车,赫兹怎么做到的?

福布斯中国2021-11-10新闻13
文/KevinDowd图片来源:视觉中国在10月的最后一个周一,赫兹(Hertz)表示,它已向特斯拉订购了价值42亿美元的10万辆汽车,以在2022年底前增加其租赁车队。公众立即做出了反应。赫兹的股

文/Kevin Dowd

图片来源:视觉中国

在10月的最后一个周一,赫兹(Hertz)表示,它已向特斯拉订购了价值42亿美元的10万辆汽车,以在2022年底前增加其租赁车队。公众立即做出了反应。赫兹的股价飙升了10%。特斯拉的股价上涨了近13%。该交易被广泛认为对两家公司而言都是一大胜利。CNBC将其描述为一个“转折点”,可能将汽车租赁行业引入一个新的“气候变化时代”。

但这真的是一笔交易吗?本周,埃隆·马斯克在推特上表示,特斯拉尚未与赫兹签署合同。由于担心欺诈,两家公司的股价都出现了波动。

不过,不久之后,这些担忧就减轻了。赫兹的一位发言人公开证实了这一订单,并表示特斯拉已经开始交付。真正的问题似乎在于,10万辆汽车是否能在未来14个月内全部交付。《华尔街日报》报道称,双方仍在“敲定”具体交付时间的细节。

最终,赫兹似乎确实达成了一笔变革性交易。撇开沟通方面的混乱不谈,这笔交易是该公司显著复苏的最新一步——这是一个只在疫情期间出现的封锁、模因股、破产和汽车短缺的故事。现在,你可以把马斯克加入其中了。

赫兹于1918年在芝加哥成立,几十年来一直是美国汽车租赁行业的领军企业之一,每年产生数十亿美元的营收。不过,这数十亿美元都依赖于该公司的客户旅行。当疫情到来时,旅行停止,麻烦接踵而至。

到2020年4月底,赫兹无法支付其车队的租赁费用。5月18日,Kathryn Marinello辞去了首席执行官一职。四天后,也就是5月22日,该公司根据破产法第11章申请破产保护,负债180亿美元。不久之后,著名的激进投资者Carl Icahn以每股仅72美分的价格出售了他所持有的赫兹39%的股份,损失了20亿美元。

然后,有趣的事情发生了。散户投资者开始蜂拥购买赫兹的股票。一些人相信,赫兹品牌最终会以足够的价格出售,让股东获得一些价值。有些人是纯粹的投机行为。不管原因是什么,结果是赫兹的股价在两周内飙升了1,000%,从每股59美分的低点升至每股5.50美元。

赫兹试图资本化。今年6月,这家破产的公司宣布了一项极不寻常的举措,计划出售价值高达10亿美元的新股,同时警告投资者“普通股最终可能一文不值”。在美国证券交易委员会介入之前,该公司成功筹集了2,900万美元。模因热潮开始消退。今年10月,纽约证券交易所正式将赫兹退市,将其降至低价股的行列。

这些精明的投资者嘲笑那些向破产企业注入现金的散户投资者。但事实证明,这些散户投资者是有道理的。全球汽车短缺(在很大程度上是由全球芯片短缺造成的)意味着二手车价格在2020年下半年飙升;赫兹利用了这一优势,出售了数十万辆汽车,几乎占其全部车队的三分之一。当旅行恢复的速度快于许多人的预期时,同样的汽车短缺意味着赫兹和它的竞争对手能够以令人瞠目的价格租用他们剩余的库存——在一些城市每天超过300美元。

当赫兹开始寻找新的投资来帮助公司摆脱破产时,它并不缺少求购者。包括Warburg Pincus和Centerbridge Partners在内的多家私募股权公司围绕着这家公司。一场竞购战在今年5月尘埃落定,最终胜出的是Knighthead Capital Management和Certares Management,这两家公司同意向赫兹提供约59亿美元的新资本,同时削减50亿美元的债务负担。这笔交易还要求赫兹股票的所有者获得高达每股8美元的收益——对于一年前蜂拥到赫兹的散户投资者来说,这是一个令人震惊的胜利,也展示了在模因股时代,股票市场的本质发生了怎样的变化。

7月1日,赫兹正式脱离破产保护,其股票开始以每股22美元的价格在场外交易。不久,它将回归一个真正的股票市场:赫兹上个月申请在纳斯达克上市。现在,特斯拉公司将在大量的嗡嗡声的支持下进行首次公开亮相,而且还有一大批新的特斯拉汽车正在运往它的门店网络。

上周五收盘时,赫兹的股价为每股34.39美元,使公司市值超过160亿美元。这是一次从死亡边缘的惊人崛起。当你有这样的复出来庆祝的时候,埃隆·马斯克可以随心所欲地对交付时间表吹毛求疵。

译 Stephen